• BIST 100

    9398,53%1,29
  • DOLAR

    38,75% 0,36
  • EURO

    43,69% 0,38
  • GRAM ALTIN

    4150,24% 1,14
  • Ç. ALTIN

    6711,63% -0,27

Fed meeting, pivot expectations, interest rate transmission mechanism

U.S. Treasuries had a mixed day and trimmed early session gains as strong job openings and a surprise recovery in construction spending far outweighed any weakness in the manufacturing sector.

GÜNCEL 2.11.2022 08:51:25 535
Fed meeting, pivot expectations, interest rate transmission mechanism
Haberi Sesli Oku

U.S. Treasuries had a mixed day and trimmed early session gains as strong job openings and a surprise recovery in construction spending far outweighed any weakness in the manufacturing sector. This spurred expectations that the Fed could continue its rate hike rhetoric with a terminal interest rate of 5% still on the radar. The news that China will reopen has also caused some fluctuations in the markets, but nothing has been confirmed so far. The front end of the curve underperformed as 2- and 5-year bond yields rose 4-6 basis points. Yields on the 10-year bond fell to 4.04%, while 30Y UST yields rose to 4.09%. As a result, the curve flattened. All eyes are on the FOMC decision. While a 75 basis point rate hike may seem like a done deal, Fed guidance on the future policy path will be scrutinized closely for any signs of policy axis.

 

We will try to capture important details from Powell's speech. The first and most important detail, of course, is whether the 75 basis point increase is the last rate hike at this level. It will probably be the last and it is possible that the scale will slide to 50 basis points in December. If we get a 50 bps signal, we'll also need to analyze it as to whether we're nearing the end of rate hikes. Since there is no projection update at this meeting, the December FOMC dot chart, which reveals the members' expectations for the federal funds rate, will of course provide more tangible information. Powell is likely to abstain or remain cautious on this issue. Another issue will be QT, we'll see if details about the sale of the MBS portfolio will come directly from the balance sheet. Of course, the liquidity problem in the treasury bond market and international developments are also important. It may be an interesting detail how the Fed will evaluate the effects such as bond and repo market developments and liquidity situation, events in England, exchange rate and yield interventions by Japan and China. Recently, many central banks other than the Fed have added new tasks to their price stability functions by trying to control the yields and the exchange rate directly and indirectly, and this is of course unusual for the market. Canada has reduced its rate-raising mode, for example, and the problems will escalate if many countries are caught between overly aggressive Fed tightening and the risks of an economic recession.

 

In summary, the Fed will probably prepare a little more for a 50 bps rate hike in December, the critical point is whether there will be a fluctuation in the terminal interest rate. While Fed pivot prospects have come to the fore due to the slightly more gradual approach, not only have 10-year yields lost momentum, but break-evens are also seeing a decline.

 

The UK sidelined tax cuts, the unfunded economic package was withdrawn, the Treasury minister and the Prime Minister changed. Volatility in the bond market may continue, while the BOE's approach to the event will be important at this week's meeting. Because we are in the period of QT + rate hike this month. The ECB, on the other hand, increased interest rates by 75 bps, but the QT issue is still not clear, and long-term rate hikes are not very likely due to the already pending energy crisis. Raising interest rates above neutral levels is the main strategy of the ECB, but German bonds being the majority in the portfolio makes it difficult to control a widespread spread at this stage. The Italian-German spread is still an important indicator in terms of the validity and risk perception of this transmission mechanism. In terms of BOJ, we continue to monitor the effects of rising inflation, ceiling protection in bond yields and liquidity problem.

 

If we look at Turkish assets; Expectations for volatility in the lira fell to the lowest levels in two years. One-month implied volatility, an indicator of expected fluctuations, has dropped below 10% this week to its lowest level since July 2020. The currency changes very little. The central bank has warned commercial banks against actions it says undermine the effectiveness of official policies and has asked them to keep deposit rates low. The Central Bank said it has found lenders to offer rates 'well above' market averages to lure lira deposits and avoid applicable rules, according to a letter to the Banks Association of Turkey.

 

Meanwhile, annual retail inflation in Istanbul, a leading indicator for broader consumer prices, rose to 108.77% in October from 107.42% in September. Turkish Statistical Institute will announce inflation data for October on Thursday. We expect an inflation of 4.6% w/w in October, which is equivalent to 87.4% annual inflation. This will be the highest in a 24-year series since 1998.

 

The Ministry of Treasury and Finance has published a text on 2022 developments and 2023 forecasts on its website. Total domestic borrowing in 2023 is seen as 918.3 billion TL (49 billion USD). In the January-October period, the average maturity of cash domestic borrowing was increased to 68.6 months. In 2021, this period was 53.5 months. In the January-October period, the average cost of fixed-income Turkish lira domestic borrowing was 17.6%, down from 24.6% at the beginning of 2022.

 

Kaynak Tera Yatırım
Hibya Haber Ajansı

Anahtar Kelimeler:

Kosmos 482 Düşüşe Geçti Mersin de Risk Altında

Haydi Anamur Gazze İçin Zulme Karşı Tek Yürek Ol

Dünyadan Haberler, Güncel Dünya Haberleri ve Spor: Küresel Değişimleri Anlama ve Takip Etme

Jandarma Zehir Tır da 680 Litre Sıvı Metamfetamin Ele Geçirdi

Trafiği Tehlikeye Sokan Motosikletli Jandarma’dan Kaçamadı

Mersin’in Hafızası Taş Bina, Kent Müzesi’ne Dönüşüyor

Anamur'un Diyetisyeni Yıldız'dan Mayıs Ayında Motivasyonu Korumanın 5 Bilimsel Yolu!

Ünal AN Kitabını, Yarın Anamur Çözüm Anadolu Lisesi Öğrencilerine İmzalıyor

Kuşe Etiketler Can Barkod Güvencesiyle Sizleri Bekliyor

Anamur’da 1 Mayıs Coşkuyla Kutlandı

Ünal AN Kitabını Anamur Final Anadolu Lisesi Öğrencilerine İmzaladı

Teknoloji ve İnsanlık Arasındaki Efsanevi Dönüşüm

Kaymakam Bozdemir’in “1 Mayıs Emek ve Dayanışma Günü” Mesajı

Alden Hotel Cappadocia ile Kapadokya’da Büyüleyici Bir Konaklama Deneyimi Sizi Bekliyor

Anamur’un İçme Suyu İçin Acı Reçete

Anamur Ekspresten Herkese Editör Muhabirlik İmkanı

Kapadokya’nın Büyüleyici Atmosferini Grand Alfa Travel ile Keşfedin

TikTok Üzerinden 1.2 Milyar Liralık Dolandırıcılık: 120 Şüpheli Gözaltında

Yenileme Yapmayanlar Dikkat!

Karadeniz'de Fındık Üreticiler TMO ve Serbest Piyasayı Takip Ediyor

Güncel Akaryakıt Fiyatları Düşündürüyor

Depremler Küçük Çaplı da Olsa Devam Ediyor

İstanbul'un Kadıköy, Üsküdar ve Beşiktaş ilçelerinde elektrikler kesiliyor

Merkezi Kayıt Kuruluşu'nun (MKK) da Yünetmelik Değişti

Cumhurbaşkanı Erdoğan, İtalya'da Resmi Temaslarda Bulundu​

Enflasyon ve Döviz Kuru Dalgalanmaları Gündem Oldu

Anamur Ortaokulu Kermes Gelirlerinin 100 Bin Lirasını Kuzeyhan’a Bağışladı

Çözüm Akademi Öğrencisi Miray Batkı, FIRST Robotics Dünya Şampiyonasında Türkiye'yi Gururlandırdı!

Ünal’ın “AN” Kitabı Final Okulları’nda Öğrencilerle Buluşuyor

Otomobil ve konut alımlarında cazip fiyat teklifleri ne anlama geliyor?

Yükleniyor

Kosmos 482 Düşüşe Geçti Mersin de Risk Altında

Haydi Anamur Gazze İçin Zulme Karşı Tek Yürek Ol

Jandarma Zehir Tır da 680 Litre Sıvı Metamfetamin Ele Geçirdi

Trafiği Tehlikeye Sokan Motosikletli Jandarma’dan Kaçamadı

Anamur’da 1 Mayıs Coşkuyla Kutlandı

TikTok Üzerinden 1.2 Milyar Liralık Dolandırıcılık: 120 Şüpheli Gözaltında

Yenileme Yapmayanlar Dikkat!

İstanbul'un Kadıköy, Üsküdar ve Beşiktaş ilçelerinde elektrikler kesiliyor

Merkezi Kayıt Kuruluşu'nun (MKK) da Yünetmelik Değişti

Kuzeyhan’ın Hayaline Ortak Ol: Bir Umut, Bir Kalp, Bir Adım!

Cumhurbaşkanlığı Kabine Toplantısı’nda Önemli Konular Ele Alnacak

Alparslan Türkeş'in Anısına Sosyal Medyada Yoğun İlgi

MHP’Lİ UYSAL BRÜKSEL’DEN SESLENDİ: GÖÇMEN MESELESİNE TÜM DÜNYA SAMİMİYETLE YAKLAŞMALI

Balıkesir Üniversitesi ve Uyumsoft arasında iş birliği protokolü imzalandı

MERSİN BELLEK OFİSİ, FAALİYETLERİNİ TÜM HIZIYLA SÜRDÜRÜYOR

İş ve Dinlenme Arasında Denge Nasıl Bulunur? Uzmanlardan İpuçları

Anamur Belediye Seçim Sonuçları

Durmuş Deniz Kimdir?

Durmuş Deniz'den Tıp Bayramı Mesajı

Başkan Tarhan: “Kazanacağım ve CHP’ye döneceğim”

7. Tour of Mersin Uluslararası Bisiklet Turu'nda Macar Sporcu Feldhoffer'dan Tarihi Başarı

Ümit Milli Takım, Kosova'yı 4-2 Mağlup Etti

Trabzonspor'da Şenol Güneş Dönemi: 2+1 Yıllık Anlaşma Sağlandı

Fenerbahçe, UEFA Avrupa Ligi'nde Rangers ile rövanş maçına çıkıyor

Arda Güler'in Yeni Rotası Netleşti

Super Bowl LIX, 9 Şubat 2025'te New Orleans'ta gerçekleşti

NBA'DE LUKA DONČIĆ'İN LAKERS'A GEÇİŞİ OLAY OLDU

NBA’de Sürpriz İlgi: Maxi Kleber İstatistikleri Zirveye Çıktı!

Lakers Fırtınası! Son Günlerde Spor Dünyasının Zirvesinde

Anamur’un Gururu! İbrahim Takmet, Kickboks Türkiye Şampiyonasında Üçüncü Oldu

Rüzgârlı Tepe Sosyal Medyada Zirveyi Kimseye Bırakmadı!

3 Yolla Sporsever Olarak Para Kazanma

Magazin Dünyasının Nabzını Yazar Gazetesi ile Tutun

Birinciye 100 Bin TL Ödül!

Yeşilçam’ın emektar oyuncusu Yaşar Kutbay yoğun bakımda!

ünlü oyuncu yıllar sonra ortaya çıktı değişimi herkesin dikkatini çekti

"Aşk Adası Buluşması" ABD'de Zirvede: Hangi Zaman Dilimdesiniz?

Moda endüstriyel, çevre dostu ve sürdürülebilir uygulamalara yöneliyor

İleri Geri Dönüşüm ve Sıfır Atık Stratejileri: Yaşam Ayavefe'nin Çevresel Vizyonu

Kızılcık Şerbeti'nde Büyük Ayrılıklar ve Gerilim Dolu Yeni Bölümler

Ünal AN Kitabını, Yarın Anamur Çözüm Anadolu Lisesi Öğrencilerine İmzalıyor

Ünal AN Kitabını Anamur Final Anadolu Lisesi Öğrencilerine İmzaladı

Anamur Ortaokulu Kermes Gelirlerinin 100 Bin Lirasını Kuzeyhan’a Bağışladı

Çözüm Akademi Öğrencisi Miray Batkı, FIRST Robotics Dünya Şampiyonasında Türkiye'yi Gururlandırdı!

Ünal’ın “AN” Kitabı Final Okulları’nda Öğrencilerle Buluşuyor

Deniz’den Belediye Başkanlığını Devralan Deniz Okullara Sahne İstedi

Denizden Çocuklara Kutlama Mesajı

Mithat Ünal, AN Kitabının Okullardaki İmza Günlerine İmam Hatip Lisesinden Başladı

Anamurlu Minikler Kur’an-ı Kerim’i Öğrenmenin Mutluluğunu Yaşadı

Anamur'da Cami Cemaati Bayramda Çocukları Sevindirdi

LİG TABLOSU

Takım O G M B Av P
1.Galatasaray 32 26 1 5 51 83
2.Fenerbahçe 32 23 3 6 48 75
3.Samsunspor 33 17 10 6 12 57
4.Beşiktaş 32 15 7 10 17 55
5.İstanbul Başakşehir 32 15 11 6 9 51
6.Eyüpspor 33 14 11 8 8 50
7.Göztepe 32 12 10 10 13 46
8.Trabzonspor 32 12 10 10 13 46
9.Kasımpaşa 32 10 9 13 -2 43
10.Konyaspor 33 12 14 7 -4 43
11.Antalyaspor 32 12 13 7 -20 43
12.Gazişehir Gaziantep 32 12 14 6 -4 42
13.Kayserispor 32 10 11 11 -10 41
14.Rizespor 32 12 16 4 -12 40
15.Alanyaspor 32 9 15 8 -11 35
16.Sivasspor 33 9 17 7 -13 34
17.Bodrum FK 32 9 16 7 -13 34
18.Hatayspor 32 4 21 7 -31 19
19.Adana Demirspor 32 2 26 4 -51

Veri politikasındaki amaçlarla sınırlı ve mevzuata uygun şekilde çerez konumlandırmaktayız. Detaylar için veri politikamızı inceleyebilirsiniz.