• BIST 100

    9356,04%-1,26
  • DOLAR

    38,77% 0,04
  • EURO

    44,08% 0,52
  • GRAM ALTIN

    4201,78% 1,92
  • Ç. ALTIN

    6731,05% 1,32

Turkey: Inflation slows by base effect, before spending boom

Inflation slowed down relatively quickly due to the base effect from the exceptionally high realization of the previous year.

GÜNCEL 3.01.2023 08:36:45 533
Turkey: Inflation slows by base effect, before spending boom
Haberi Sesli Oku

Inflation slowed down relatively quickly due to the base effect from the exceptionally high realization of the previous year. December/end inflation came in at 1.2% m/m and 64.3% y/y, below expectations. Such indicators published by other institutions (ITO etc.) measure inflation at higher levels. Much of the slowdown in inflation is due to the correction of extraordinary realization in the last month of 2021, largely driven by the depreciation of the lira and rising import costs. We expect similar base-driven effects to continue for a few more months, bringing inflation down to 40% in the period leading up to the election. Despite this, we still need to talk about a public expenditure increase that can feed periodic price increases before the election.

Annual inflation in Turkey..

If we look at the sub-items of inflation; Many items in the main expenditure groups increased on a monthly basis. On the other hand, the main basic indicators and special comprehensive indicators declined on an annual basis from November. Annual food prices decreased to 77.9% from 102.6% in November, while energy prices decreased from 118% to 94.4% compared to the previous month.

Producer prices, one of the early indicators of inflation, decreased from 136% in November to 97.7% annually. Thus, double-digit rates were reached in PPI. Like headline inflation, the PPI was very volatile due to oil and commodities. While the slowdown in global costs and the stable exchange rate reduced the periodic realizations, the very high base effect also contributed to the sharp decline in December. The PPI-CPI pass-through, on the other hand, remained low throughout 2022, by a wide margin. The demand situation in the economy naturally affects price increases on the basis of cost implications. For this reason, demand-creating effects that trigger periodic price increases such as wage increases and early retirement should be taken into account in the first months of the year.

Core prices, which exclude variable items such as food and energy, rose 51.93%. On the core inflation side, there has been an explainable decline as the exchange rate has held steady for the past few months. The base effect will also have an impact on special comprehensive indicators in the coming months. Since it is an inflation indicator that excludes fluctuations in oil and commodity prices, real sticky inflation that reveals fundamental pricing behaviors will emerge here, and we expect a resilient outlook here after the base effect wears off.

The items that showed a higher increase than the headline inflation were health 5.91%, household goods 4.56%, housing 2.84%, restaurants and hotels 2.61%, entertainment and culture 2.47%, miscellaneous goods and services 2%, 41 and food and non-alcoholic beverages stand out with 1.86%.

We assume that economic policies in 2023 will remain the same until the elections. In this period, we will see that annual inflation rates will decrease mathematically with the base effect. For example, due to the periodic realization of 11.1% in the same period of the previous year, there will be a similar effect in January inflation and this will bring inflation to 50% levels. This decline will continue in the coming months, pushing inflation up to 40% in the period leading up to the election (unless there is an extraordinary price impact). We would like to remind you that these decreases will be entirely due to the base effect and will not be the result of a policy resulting from the decrease in inflation.

The factors that will lay the groundwork for this resilient outlook will be the budget burden of this injection, with the broad policies that will encourage spending and borrowing in the economy. Public expenditures and the demand effect in the economy will be due to factors such as early retirement, 55% minimum wage increase, CGF support for increasing costs to businesses, and cheap loan packages, especially housing. Due to such factors that can make prices sticky, we calculate an inflation outlook that is difficult to drop to 22.3%, which is the official expectation under these conditions, and we anticipate 43.3% inflation at the end of the year.

After the base effect on inflation wears off in the second half of the year, we think that different and normalized monetary policies will be necessary in the fight against inflation.

If we look from the perspective of the central bank; The interest rate cuts in the last few months of the year were intended to support the economic doctrine of President Mr. Recep Tayyip Erdoğan, based on the perspective of increasing investment and employment in an environment of low borrowing costs. In this context, the CBRT lowered the policy rate by 500 bps in total, bringing it to 9%. The rise in inflation was largely attributed to higher energy prices and a weak currency that drove up import costs. In terms of energy prices, the easing of global costs and the base effect were trusted, while the stability of the lira was ensured by subdued credit growth and reinforced financing resources. Assuming that such tools will not be used for a long time, we think that it will be necessary to pay attention to how much the economic policies after the election will emphasize the inflation focus.

Chairman of the CBRT, Mr. Şahap Kavcıoğlu will present the first Inflation Report of the year on January 26 and will send an open letter to the government this month as there has been an upward deviation from the inflation target.

Kaynak Enver Erkan / Tera Yatırım
Hibya Haber Ajansı

Anahtar Kelimeler:

Enerji Kontrolü: Günlük Hayatımızda Dengenin Anahtarı

Flex: Sosyal Medyada Havalı Görünmenin ve Gösterişin Yeni Yolu

Cap / No Cap: Sosyal Medyada Yalan ve Gerçeğin Yeni Dili

DM'lere Kayma: Aniden Özel Mesaj Göndermek Ne Kadar Doğru?

Görünmezleşen İnsanlar: Ghosting Gerçeği

Günün Dijital Nabzı: Sosyal Medyada En Çok Konuşulanlar

Z Kuşağı Argo Terimleri ve TikTok Trendleri Sosyal Medyada Gündemi Sarstı!

Uçak Teknisyenleri Günü ve Dünya Şizofreni Günü - Hem Emek Hem Farkındalık Günü

İzmir Foça Açıklarında 3.7 Büyüklüğünde Deprem! Uzmanlardan Artçı Uyarısı

İstanbul büyükşehir Belediyesinden dikkat Çeken Gelişme

Anamur Belediyesi 5. Edebiyat ve Kitap Günleri Yoğun İlgi Gördü

Anamur’da Diyanet Yayınları Tanıtım Standı Açıldı

Müftü Fidan, Engelli Bireylerle Buluştu

5 Adımda Nasıl Güzel Kalınır?

Anamur Belediyesi Edebiyat ve Kitap Günleri Hızlı Başladı

Ege’de Başlayan Hareket, Türkiye’ye Yayılıyor: Anadolu Elazığlılar Federasyonu Kuruldu

Trafik Sigortası Fiyatları Neye Göre Belirlenir?

Anamur Belediyesi Edebiyat ve Kitap Günleri Başlıyor

Gençliğin Cumhuriyetin Bekçisi Olması

Atatürk’ün Gençlik Vizyonu ve Eğitim Reformları

Gençliğe Emanetin Tarihsel Arka Planı

Atatürk ve Gençliğe Hitabe’nin Önemi

Atatürk’ün Gençlik Vizyonu ve Eğitim Anlayışı

Gençliğe Emanet Edilen Gelecek: Sorumluluk ve Vazife Bilinci

Cumhuriyetin Kuruluş Felsefesi ve Gençliğin Rolü

Atatürk’ün Gençliğe Olan İnancı ve Güveni

Cumhuriyet Meydanına Kortej Yürüyüşü

Gençliğin Ata’ya Cevabı

Atatürk’ün Gençliğe Hitabesi

Türkiye Cumhuriyetini İlelebet Yaşatacak

Yükleniyor

Z Kuşağı Argo Terimleri ve TikTok Trendleri Sosyal Medyada Gündemi Sarstı!

Müftü Fidan, Engelli Bireylerle Buluştu

AGC, AGF’nin 12. Üyesi Oldu 

AGF’li Gazeteciler Anamur’a Hayran Kaldı 

Muhtar Bolluk’un Hizmetlerini Dinleyen Kaymakam Dereköyün Fahri Hemşerisi Oldu

Akdeniz Gazeteciler Federasyonu’nun Anamur Gezisine Anamur AGC Ev Sahipliği Yapacak

Traktörle Çarpışan Motosiklet 3 Can Aldı

Tere’den Gençlere Barış Manço Çağırısı

Emre’ye Askerlik Kınası

Anamur’da Aile Yılı Kapsamında Anneler Günü Etkinlikleri Gerçekleştirildi

Cumhurbaşkanlığı Kabine Toplantısı’nda Önemli Konular Ele Alnacak

Alparslan Türkeş'in Anısına Sosyal Medyada Yoğun İlgi

MHP’Lİ UYSAL BRÜKSEL’DEN SESLENDİ: GÖÇMEN MESELESİNE TÜM DÜNYA SAMİMİYETLE YAKLAŞMALI

Balıkesir Üniversitesi ve Uyumsoft arasında iş birliği protokolü imzalandı

MERSİN BELLEK OFİSİ, FAALİYETLERİNİ TÜM HIZIYLA SÜRDÜRÜYOR

İş ve Dinlenme Arasında Denge Nasıl Bulunur? Uzmanlardan İpuçları

Anamur Belediye Seçim Sonuçları

Durmuş Deniz Kimdir?

Durmuş Deniz'den Tıp Bayramı Mesajı

Başkan Tarhan: “Kazanacağım ve CHP’ye döneceğim”

Anamurda 19 Mayıs Gençlik ve Spor Bayramı Kutlamaları Renkli Geçti

ANTİSK İlkbahar Tenis Turnuvaları Coşkuyla Sona Erdi

7. Tour of Mersin Uluslararası Bisiklet Turu'nda Macar Sporcu Feldhoffer'dan Tarihi Başarı

Ümit Milli Takım, Kosova'yı 4-2 Mağlup Etti

Trabzonspor'da Şenol Güneş Dönemi: 2+1 Yıllık Anlaşma Sağlandı

Fenerbahçe, UEFA Avrupa Ligi'nde Rangers ile rövanş maçına çıkıyor

Arda Güler'in Yeni Rotası Netleşti

Super Bowl LIX, 9 Şubat 2025'te New Orleans'ta gerçekleşti

NBA'DE LUKA DONČIĆ'İN LAKERS'A GEÇİŞİ OLAY OLDU

NBA’de Sürpriz İlgi: Maxi Kleber İstatistikleri Zirveye Çıktı!

Rüzgârlı Tepe Sosyal Medyada Zirveyi Kimseye Bırakmadı!

3 Yolla Sporsever Olarak Para Kazanma

Magazin Dünyasının Nabzını Yazar Gazetesi ile Tutun

Birinciye 100 Bin TL Ödül!

Yeşilçam’ın emektar oyuncusu Yaşar Kutbay yoğun bakımda!

ünlü oyuncu yıllar sonra ortaya çıktı değişimi herkesin dikkatini çekti

"Aşk Adası Buluşması" ABD'de Zirvede: Hangi Zaman Dilimdesiniz?

Moda endüstriyel, çevre dostu ve sürdürülebilir uygulamalara yöneliyor

İleri Geri Dönüşüm ve Sıfır Atık Stratejileri: Yaşam Ayavefe'nin Çevresel Vizyonu

Kızılcık Şerbeti'nde Büyük Ayrılıklar ve Gerilim Dolu Yeni Bölümler

Gençlik ve Spor Bayramını Uluslararası Robot Yazılım Ödülü İle Taçlandırdı

muz üreticisi, fiyat adaletsizliği, kooperatifleşme

Anamur’da Minik Yürekler Kur’an ile Buluştu

Ünal AN Kitabını, Yarın Anamur Çözüm Anadolu Lisesi Öğrencilerine İmzalıyor

Ünal AN Kitabını Anamur Final Anadolu Lisesi Öğrencilerine İmzaladı

Anamur Ortaokulu Kermes Gelirlerinin 100 Bin Lirasını Kuzeyhan’a Bağışladı

Çözüm Akademi Öğrencisi Miray Batkı, FIRST Robotics Dünya Şampiyonasında Türkiye'yi Gururlandırdı!

Ünal’ın “AN” Kitabı Final Okulları’nda Öğrencilerle Buluşuyor

Deniz’den Belediye Başkanlığını Devralan Deniz Okullara Sahne İstedi

Denizden Çocuklara Kutlama Mesajı

LİG TABLOSU

Takım O G M B Av P
1.Galatasaray 34 28 1 5 56 89
2.Fenerbahçe 34 25 3 6 52 81
3.Samsunspor 34 18 10 6 13 60
4.Beşiktaş 34 16 7 11 20 59
5.İstanbul Başakşehir 34 16 12 6 7 54
6.Eyüpspor 35 14 13 8 4 50
7.Trabzonspor 34 12 11 11 11 47
8.Göztepe 34 12 11 11 10 47
9.Kasımpaşa 34 11 10 13 0 46
10.Konyaspor 34 13 14 7 -3 46
11.Kayserispor 34 11 12 11 -11 44
12.Antalyaspor 34 12 14 8 -22 44
13.Gazişehir Gaziantep 34 12 15 7 -5 43
14.Rizespor 34 13 17 4 -10 43
15.Alanyaspor 34 10 15 9 -10 39
16.Bodrum FK 34 9 16 9 -13 36
17.Sivasspor 35 9 18 8 -14 35
18.Hatayspor 34 5 21 8 -26 23
19.Adana Demirspor 34 2 28 4 -59

Veri politikasındaki amaçlarla sınırlı ve mevzuata uygun şekilde çerez konumlandırmaktayız. Detaylar için veri politikamızı inceleyebilirsiniz.