Bu hafta ne oldu

Yurt içinde enflasyon verisi ön plana çıkarken küresel piyasalarda Avrupa Merkez Bankası (AMB) faiz kararı ile ABD Merkez Bankası (Fed) Powell’ın konuşması odakta yer aldı. Avrupa Merkez Bankası (AMB), dün gerçekleştirdiği toplantısında tarihinde ilk kez 75 baz puanlık faiz artışı kararı alarak, ana refinansman oranını %1,25, marjinal borç verme imkanını %1,50 ve mevduat faizini %0,75 yükseltti. AMB Başkanı Lagarde, kararın ardından gerçekleştirdiği basın toplantısında, büyük ihtimalle ikiden fazla toplantıda faizleri artırabileceklerini dile getirirken, temel enflasyon girdilerinin yükselişte olduğunu, fiyat baskılarının giderek daha fazla sektöre yayıldığını ifade etti. Fed Başkanı Powell, izledikleri stratejiyi sürdüreceklerini ve enflasyonu kontrol altına almak için tereddüt etmeden aynı şekilde devam edeceklerini söyledi. Petrol fiyatları, artan resesyon endişelerinin talep görünümünü olumsuz etkilemesiyle düşüşe geçerken Brent petrolün varili, Şubat ayından beri ilk kez 90 doların altına düşerek 87,24 dolara kadar geriledi. Hafta başında Rus gaz şirketi Gazprom’un Avrupa’ya doğalgaz akışını durdurması sonrası artan endişeler ve Powell’ın şahin açıklamaları risk iştahını olumsuz etkilerken küresel piyasalarda hafta genelinde karışık bir seyir izlendi. Türkiye’de tüketici fiyatları ağustos ayında aylık %1,46 artarken, Temmuz ayında %79,60 olan yıllık enflasyon, Ağustos ayında serinin yeni rekoru olan %80,21’e yükseldi. Üretici fiyatları ise aylık %2,41, yıllık %143,75 arttı. Bu gelişmeler ışığında haftaya pozitif başlayan ve hafta içinde bankacılık hisseleri öncülüğünde gelen alımlarla rekor üstüne rekor kırarak zirvesini 3.545,86 seviyesine taşıyan BİST100 Endeksi, %9,27 kazançla 3.521,38 puandan haftayı tamamladı. Bankacılık Endeksi %25,8 yükseldi. Haftaya 18,20’li seviyelerden başlayan Dolar/TL, hafta içinde 18,25 sınırının üzerine çıktı. Hafta başında 18,00 sınırının altına kadar gevşeyen Euro/TL ise bugün 18,45 sınırını aştı. Yurt dışı yerleşik yatırımcılar, reel olarak (fiyat ve kur etkisinden arındırılmış) 98,0 milyon dolar hisse senedi alımı, 63,5 milyon dolar Devlet İç Borçlanma Senedi (DİBS-Kesin Alım) satışı ve 9,4 milyon dolar Özel Sektör Tahvil satışı gerçekleştirdi. Aynı haftada yurt içinde yerleşik gerçek kişilerin döviz mevduatı 677 milyon dolar azalarak 129.518 milyon dolara ve tüzel kişilerin döviz mevduatı 352 milyon dolar azalarak 82.138 milyon dolara geriledi. Türkiye dolar bazlı 5 yıllık CDS oranı 700 sınırının üzerinde kalmaya devam etti.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…

6,48x olan BİST100 cari F/K çarpanı 7,9x olan 5 yıllık ortalamasına göre %18,5 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki ıskontoya rağmen önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 2020’deki ilk 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül 2020’de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde sabit bıraktı. Naci Ağbal göreve geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 seviyesine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti. 6 Mayıs, 17 Haziran, 14 Temmuz ve 12 Ağustos PPK toplantılarında ise faiz oranında değişiklik yapmayarak %19’da sabit bıraktı. TCMB, politika faizini 23 Eylül’de 100, 21 Ekim’de 200, 18 Kasım ‘da 100 ve 16 Aralık toplantısında 100 baz puan indirerek %14 seviyesine çekti. TCMB, 2022 yılının ilk toplantısında ise faizi değiştirmeyerek %14 seviyesinde sabit bıraktı. TCMB, politika faizini 17 Şubat, 17 Mart, 14 Nisan, 26 Mayıs, 23 Haziran ve 21 Temmuz tarihli toplantılarında değişiklik yapmayarak %14 olarak sabit bıraktı. TCMB, 18 Ağustos tarihli toplantısında ise 100 baz puan indirim yaparak politika faizini %13 seviyesine çekti. 

Ağustos ayında %1,46 artan TÜFE’nin Ağustos 2022 tarihli TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Eylül ayında %3,28, 2022 yılı sonunda %70,60 ve 12 ay sonrasında %41,99 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2022 sonunda 19,65, 12 ay sonrasında ise 22,03 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2022 sonunda 39,3 milyar dolar, 2023 yılında ise 25,5 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2022 ve 2023’te sırasıyla %3,7 ve %3,8 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %14,00, 3 ay sonrasında %14,00 ve 12 ay sonrasında ise %16,50 olması beklenmektedir.

Raporun devamı ve detaylı analizler için tıklayınız.

https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/5793/haftalik-bulten-09.09.2022.htm

Kaynak BMD
Hibya Haber Ajansı